刚刚在展会上大秀“科技肌肉”的黄仁勋，低调地开启了一场中国之行。

　　1月19日，英伟达首创东谈主、CEO黄仁勋现身公司在北京的“酬谢迎春会”。就在前几天，黄仁勋还现身深圳并干涉了当地分公司年会。

　　好意思国近期发布了新东谈主工智能出口经管设施，在这个奥秘的节点，黄仁勋的中国之行出现多种解读，但英伟达方面“三缄其口”，并未露馅更多信息。

　　毫无疑问，动作“卖铲东谈主”的英伟达在大模子波澜中吃下了宏大的红利。不外，从最近的财报数据来看，英伟达突飞大进的功绩还是出现增长放缓的情况，而英伟达的功绩带领还骄贵，第四财季的营收还将进一步放缓。公论深广以为，英伟达将是受好意思国东谈主工智能出口经管设施影响最大的公司。

　　黄仁勋中国行：现身多地撒万元红包

　　1月19日，黄仁勋现身北京，干涉英伟达举办的一场“酬谢迎春会”，在象征性的绿色配景板前，他手抓发话器，依然身着皮衣。

　　英伟达首创东谈主兼CEO黄仁勋的这趟中国之行或始于1月15日。

　　1月15日下昼，刚刚在2025年国外消耗类电子居品博览会（以下简称CES 2025）上凭借“光追皮衣”梗和系列新品受到翔实的黄仁勋，被报谈出面前了深圳。《逐日经济新闻》记者从接近英伟达的东谈主士处确认，黄仁勋干涉了英伟达深圳分公司年会。不外，英伟达方面并未对这次黄仁勋的网传“行程安排”进行修起，高管也对这次出行“三缄其口”。

网友共享年会上与黄仁勋合影（1） 图片开头：外交软件截图

　　次日晚间，与黄仁勋及英伟达深圳年会相干的视频启动出面前外交媒体。网友接连晒出“与雇主合影获胜”“抽到万元大红包”等履历。从外交媒体上的视频来看，黄仁勋在深圳年会现场发了不少红包，红包金额有1万元、2.5万元以及4万元。

网友共享年会上与黄仁勋合影（2） 图片开头：外交软件截图

　　1月16日，离开深圳市的黄仁勋现身台中市，出席日蟾光旗下封测大厂矽品精密的新工场启用揭幕活动。公开信息骄贵，矽品精密是英伟达的重要供应商之一。

　　这还是是黄仁勋第二次现身英伟达在中国分公司的年会。2024年，黄仁勋分离在1月15日、17日和19日先后现身北京、上海、深圳等地，干涉英伟达分公司年会活动。不外，与昨年头次参与中国分公司年会时比较，本年黄仁勋的行程较着更为低调。

　　拿下产业利润大头的最大玩家

　　其实，就在这次中国行之前，黄仁勋刚刚扫尾一场高调的“AI秀”。本年1月初，在被称为“科技风向标”的CES 2025开幕前，黄仁勋发表了主题演讲，其时他闪亮的象征性皮衣还因材质反光被网友戏称“开了光追”（光追即光泽跟踪时代，旨在模拟光泽传播步地,从而生成更信得过的图像效用）。

　　演讲现场，黄仁勋发布了新一代旗舰显卡RTX 5090，AI算力最可达3352TOPS（TOPS是处理器运算才气单元） ，性能达到RTX 4090 D GPU（GPU即图形处理器）的2倍。除了RTX50系列显卡外，黄仁勋还发布了多款“王炸”，包括话语基础模子Llama Nemotron和寰宇基础模子Cosmos。

　　面前傲立潮头的英伟达，就在2022年时还被一些投资者与“‘挖矿’落潮”“游戏业务功绩下降”等相干到一皆。而到了2023年，最早涉足AI芯片的英伟达一跃翻身，功绩飞腾、股价翻倍，最初站上了产业风口。

　　利润方面， 一位AI产业落地把握公司的首创东谈主近期接受《逐日经济新闻》记者采访时称，AI产业的利润大头被英伟达拿下，站在“产业食品链”尖端。另据媒体报谈，有投资东谈主露馅，英伟达78%的职工已成为百万好意思元大亨。

　　不外，从最近的财报数据来看，英伟达突飞大进的功绩还是出现增长放缓的情况。

　　2025财年第三财季（天然年2024年8月底~10月底），英伟达当季销售收入天然创了新高，录得351亿好意思元，同比增长94%，但这亦然自2024财年第一财季以来，英伟达的销售收入初次财季同比增速未翻倍。英伟达的功绩带领还骄贵，下个财季（天然年2024年11月底~2025年1月底）的营收还将进一步放缓。

　　另外，就在黄仁勋现身CES 2025后，英伟达股价际遇了近4个月来的“最差弘扬”，1月7日时下落6.22%，激发了市集对其改日增长后劲和市集竞争态势的担忧。

　　在增长后劲方面，从A100到H100再到B200，英伟达每代居品的算力性能缱绻都有成倍擢升，酿成了很强的时代壁垒和生态系统。CUDA生态（CUDA是英伟达想象研发的一种并行琢磨平台和编程模子）也被视为英伟达的“护城河”，诱导了无数黏性用户。

　　面前英伟达的下一代拳头居品将是基于Blackwell打造的AI GPU。字据11月18日英伟达发言东谈主对《逐日经济新闻》记者的回复，英伟达GB200（基于Blackwell架构的首款芯片）是有史以来最先进的琢磨机芯片。

　　黄仁勋也在2025财年第三财季财报发布后的电话会议上称，基于Blackwell架构的新AI GPU系列居品的想象舛错问题还是绝对处理，并已“全面投产”。

　　但据报谈，汇丰寰球时代硬件和半导体谋划主管Frank Lee畸形团队本年1月发布表示称，预测英伟达GB200供应链问题将不时到2026财年上半年（即2025年2月底到2025年7月底），导致英伟达上半年的“超预期”增漫空间有限。

图片开头：逐日经济新闻贵寓图

　　中国行时机颇为奥秘

　　除了GB200的供应链问题，脚下的英伟达还靠近着竞争加重以及部分市集受限的情况。从竞争角度看，一方面，市集对英伟达GPU处事器的需求仍然强盛；但另一方面，英特尔、AMD等厂商也在对其加快“围堵”。

　　2024年二季度，AMD波及CPU（中央处理器）、GPU等业务的数据中隐衷迹部营收为28亿好意思元，同比增长115%。2024年8月，AMD秘书用价值49亿好意思元的现款和股票收购ZT Systems，该公司是为寰球企业提供AI与通用琢磨基础门径的供应商。英特尔更是将芯片代工业务单独拆分出来，标的是到2030年完了外部代工限制仅次于台积电，成为寰球第二大代工场。

　　不外，业内东谈主士也指出，用户在遴选GPU时，除了居品自己性能，生态建筑亦然枢纽的温雅点，这亦然为何英伟达多款“王牌”居品在国内已汲取限，却仍有效户欢跃购买“特供版”GPU的原因。

　　说到国内市集，就不得不说这次黄仁勋中国行的时机颇为奥秘。

　　据报谈，好意思国政府日前考究公布了新的东谈主工智能出口经管设施，将全寰宇的国度和地区画分红三个等第试验不同的AI芯片出口经管计谋，惟一好意思国畸形亲密盟友和协作伙伴，不错不受斥逐地入口先进AI芯片，其余步区全部受到一定采购斥逐，而包括中国在内的受斥逐国度和地区无法通过任何渠谈入口先进AI芯片。

　　对此，公论深广以为，英伟达将是受新限令影响最大的公司。英伟达政府事务副总裁Ned Finkle所拟的声明中称好意思国的上述监管文献是“奥秘草拟的”，且“未经稳健的立法审查”。他还称，新规通过主宰市集和灭亡竞争，割断了立异的命根子，这将悠闲好意思国谈何容易的时代上风。

　　从财报数据来看，字据2025财年第三季度财报，英伟达在中国大陆的收入约为54.16亿好意思元，占其寰球营收的比例为15.4%。

　　据报谈，动作英伟达CFO的Colette Kress在2024年8月的财报会上称，当季来自中国的数据中心业务营收环比增长，中国市集仍是英伟达数据中心业务的重要孝顺者，但占比低于出口经管前的水平，英伟达在中国靠近的竞争也会很横蛮。

　　面对竞争，面前英伟达面向中国市集推出的“特供版”H20系列却是悠闲版，从业内的使用情况来看，部分企业还是在使用国产芯片。不外，也有从业者提倡，英伟达的生态上风要更较着，这让许多厂商成了吃糍粑的猫——撒不开爪。

　　由于英伟达未公支出量，面前“特供版”的具体销售情况仍不知所以。昨年开云体育(中国)官方网站，业内对于“特供版”芯片销量的响应也多次变化，既有“遇冷”说法也有“爆单”说法。举座来看，天然靠近诸多挑战，英伟达对中国市集仍有期待。字据报谈，英伟达在2024年新增了数百名中国职工，以强化其在自动驾驶时代范围的研发才气。