（原标题：机构关切爱好意思客中枢产物增速，疏导纪要露馅新品发布节拍）

21世纪经济报谈记者雷晨 北京报谈

近日，“女东谈主的茅台”爱好意思客(300896.SZ）发布2024年一季度事迹预报，瞻望一季度罢了营业收入8.03亿元至8.26亿元，同比增长27.5% 至31%；归母净利润5.1亿元至5.34亿元，同比增长23%至29%。

有机构分析东谈主士对21世纪经济报谈记者暗意，本年一季度公司事迹增长，主要受到濡日间神放量增长与嗨体清爽增长等要素影响。

结合2023年年报来看，爱好意思客营进出撑——以嗨体为代表的溶液类打针产物近几年的营收增速仍是出现下滑，2021年的营收增幅为133.84%，2022年增幅骤减为72.25%，客岁仅为29.22%。

有机构分析师指出，爱好意思客亟需开脱对玻尿酸产物的依赖，握续推出新产物以增强市集信心。

据悉，爱好意思客正在扩充减脂及能量源开采等赛谈储备。

“公司将激动打针用A型肉毒毒素、司好意思格鲁肽打针液、能量源开采等在研技俩标研发落地飘浮，丰富公司产物品类，升迁公司的长久竞争力。”爱好意思客高管在近期召开的年报事迹讲明会上暗意。

中枢产物嗨体增速放缓

爱好意思客与华熙生物（688363.SH）、昊海生科（688366.SH）在老本市集素有医好意思三巨头的名称，而爱好意思客连年来事迹增速要高于后两家。

然则，连年来公司中枢产物的增速却在放缓，引起外界关切。

21 世纪经济报谈记者获取的一份疏导纪要炫耀，爱好意思客2024年一季度的收入增速瞻望在25%以上，其中嗨体产物的增速一季度瞻望在20到30个百分点之间，天神系列瞻望罢了30到40个百分点傍边的增长。

爱好意思客的产物可分为四类：溶液类打针产物（主如果嗨体系列，包括嗨体颈纹针/嗨体熊猫针/冭活泡泡针等）、凝胶类打针产物（濡日间神、宝尼达、逸好意思一加一、含麻产物爱芙莱和爱好意思飞）、面部埋填线产物偏执他产物。

其中，溶液类打针产物为公司第一大收入着手，亦然毛利升迁的关节，在公司2023年营业收入中的占比达58.22%。

21世纪经济报谈记者了解，机构投资东谈主因此对该项业务的事迹数据颇为关切。凭证其财报，在增速的口径来看，溶液类打针产物在2021年的营收增幅为133.84%，2022年增幅骤减为72.25%，2023年仅为29.22%。

该数据是否意味着溶液类打针产物或在逐步进入清爽的市集周期，也成为机构关切的热切事宜。

在溶液类打针产物中，嗨体是中枢产物之一，聚焦于开发颈纹等细分市集，主要由1.0熊猫针、1.5颈纹与2.5水光组成。

与之酿成对比的是，爱好意思客凝胶类产物中的王牌选手濡日间神客岁增速权臣。

年报炫耀，公司凝胶类打针产物客岁罢了收入11.58亿元，同比增长81.43，毛利率97.49%。东吴证券分析师以为，该条线产物高增长主要源于濡日间神童颜针握续引申销售，且其占比升迁带动凝胶类产物毛利率升迁。

爱好意思客关于机构关切的品类产物，亦通过多种形状在向市集讲明。21世纪经济报谈记者顾惜到，在爱好意思客3月26日下昼举办网上事迹讲明会上，有投资者就嗨体和天神系列以前两年收入预期以及各个中枢产物的生命周期情况向公司高管发问。

爱好意思客筹办进展东谈主回复称，我国糟塌者浸透率对比国际升迁空间赫然，非一线城市待发掘的市集广大，嗨体、濡日间神系列产物的具有较大的发展空间。

“从国际医好意思市集来看，头部品牌已在医好意思市集存续超二十年。产物质命周期受到市集发展阶段、糟塌需求变化、产物诈欺场景、产物引申表情皆多个方面的影响，公司严防材料诈欺的安全性和灵验性，品牌影响力握续升迁。”其暗意。

亟需“多条腿”步辇儿

2020年9月，爱好意思客登陆深交所，刊行价118.27元/股，随后股价一度糟蹋千元大关，成为A股市集第三只千元股。

但连年来，公司股价仍是从高点一起走低，弃世4月12日收盘，报289.86元/股。

光大证券筹商所以为，现在市集对爱好意思客的惦记主要勾搭于两个方面，其一、医好意思行业举座限度增速放缓、玻尿酸赛谈日趋拥堵、“嗨体”系列营收限度的握续攀升，令市集对“嗨体”以前的增长存在担忧；其二、再坐褥物在糟塌左迁以及江苏吴中加入之后带来的竞争加重，市集对其中长久的成长性存在担忧。

对此，该机构指出，提振市集对爱好意思客中长久成长性的信心，最好的处置旅途便是公司不时推出新的产物，丰富产物组合，开脱对玻尿酸的过度依赖，令本人在求好意思产业中的布局不时丰富、完善。

年报炫耀，2023年，爱好意思客研发参加为2.5亿元，占营业收入8.72%。

公司在研技俩中，两项处于注册申诉阶段，区分是用于编削颏部后缩的医用含聚乙烯醇凝胶微球的修饰透明质酸钠凝胶，用于改善眉间纹的打针用A型肉毒毒素。

据前述疏导纪要炫耀，爱好意思客肉毒毒素产物瞻望将在本年中报发布前落地。

与此同期，用于软组织升迁的第二代面部埋植线处于临床历练阶段；用于成东谈主浅层皮肤手术前对皮肤局部麻醉的利多卡因丁卡因乳膏处于临床历练阶段；用于溶化透明质酸的打针用透明质酸酶、司好意思格鲁肽打针液技俩处于临床前在研阶段。

为扩充医好意思皮肤科产物品类，爱好意思客2023年11月晓示，将在中国内地独家经销韩国Jeisys Medical Inc.旗下的Density和LinearZ医疗好意思容颐养开采及配套耗材。

年报炫耀，通过这次与Jeisys的相助，公司将两款在韩国已处于生意化阶段的皮肤无创抗衰仪器引入国内，将罢了公司在能量源开采管线的糟蹋，待国内注册完成及生意化销售后，有望与现存产物长入推出笼统化处置决议。

在体重束缚与减脂边界，爱好意思客亦有布局，在与北京质肽生物医药科技有限公司（下称“质肽生物”）相助引入司好意思格鲁肽产物的基础上，公司还以5000万元投资握有质肽生物4.89%股权。

爱好意思客筹办进展东谈主在事迹讲明会上暗意，司好意思格鲁肽打针液产物概况延迟代谢周期，体重束缚末端赫然。概况得志市集需求，提高长久竞争力。他还暗意，公司会握续关切减重市集，升迁公司在该边界的竞争力。