一个半月前，国度阛阓监督治理总局发布公告，晓谕阿里巴巴集团完成三年整改，赢得致密成效。

然则，三年时光流转，一切齐变得太多了。科技巨头如微软、苹果、谷歌、X，以及英伟达等的市值均结束了翻倍增长，就连往日的主要竞争敌手亚马逊，市值也一度冲破了2万亿好意思元大关。比较之下，阿里巴巴的市值却遭受腰斩，现在仅为亚马逊的不到九分之一。

终于，跟着整改的圆满停止和电买卖务的稳步复苏，阿里巴巴正逐渐开脱过往的暗影，再行赢得阛阓的嗜好。东方资产网数据自大，9月至10月，阿里巴巴(NYSE:BABA)涨超40%，从每股83好意思元飙升至117好意思元，市值一度攀升至2万亿东谈主民币。

重拾信心

在被“正名”之前，8月28日，阿里巴巴已凯旋完成了从纽交所、港交所双重主要上市到港交所落寞上市的调整。这一计谋调整赋予了阿里巴巴在港交所落寞的股价订价权，为其改日发展增添了更多活泼性。跟着阿里巴巴在港股阛阓的根基日益深厚，越来越多的投资者开动聚焦并投资于这家电商巨头。

进一口头，2024年10月14日，恒生指数公司晓谕，因阿里巴巴-W(09988.HK)已纳入港股通并得志料到指数的快速纳入圭臬，阿里巴巴将于2024年10月25日收市后被肃穆纳入恒生港股通指数等指数系列，并于2024年10月28日肃穆凯旋。

这一音讯对阿里巴巴而言无疑是积极的。据智通财经APP数据自大，在港股通的资金流向中，阿里巴巴以29.08亿元的净流入金额位居榜首。

纳入港股通意味着阿里巴巴将蛊惑更多投资契机和更平方的投资者群体，相配是中国内地投资者，他们将通过港股通更方便地投资阿里巴巴股票。这不仅有助于普及阿里巴巴的阛阓面位，还将为公司带来更多资金撑握和阛阓护理。高盛等机构均对阿里巴巴纳入港股通握乐不雅格调，并瞻望南向资金可能为阿里巴巴带来150亿至160亿好意思元的潜在资金流入。

除了阛阓面位的普及，阿里巴巴还通过回购股份向阛阓传递了积极信号。2024年10月2日晚间，阿里巴巴公告称，范围9月30日的季度内，公司已回购4.14亿股普通股，耗资41亿好意思元。

同期，阿里巴巴暗示，在董事会授权的股份回购诡计下，仍剩余220亿好意思元的回购额度，灵验期至2027年3月。这意味着阿里巴巴在改日几年内将不绝推论股份回购诡计，为投资者提供更多投资契机和收益保险。

前路漫漫

然则，阿里的前路并非一派坦途。

阿里巴巴集团8月15日发布的2025财年第一季度财报自大，公司在合座积极态势下，总体营收呈现下滑压力，各业务板块呈现出不同的增长趋势。

财报自大，范围2024年6月30日，阿里巴巴该季度收入为2432.36亿元，同比增长4%，但筹划利润同比下跌15%，包摄于普通股鼓舞净利润和净利润也分歧同比下跌，自大出公司在盈利方面濒临的挑战。

阿里巴巴旗下有六伟业务集团，分歧为淘天集团、云智能集团 、阿里外洋数字买卖集团、菜鸟集团、腹地活命集团、大娱乐集团。

其中，看成阿里巴巴的基本盘，淘天集团本季度收入为1133.73亿元，同比下滑1.37%，是六大板块中独一同比增幅下滑的业务。其中，天猫超市、天猫外洋以过火他直营业务孝顺的收入相较于昨年同期下跌了9.48%。

不外，也有一些积极方面，商品来去总数（GMV）同比呈高个位数增长，购买东谈主数、购买频次不绝增长，订单量赢得同比两位数增长，88vip 会员东谈主数不绝增长，跳跃4200万东谈主。为了重振淘天集团，阿里巴巴正通过廉价策略普及破钞者体验，以带动GMV增长。然则，这一策略的推论需要技巧和资源的参加，短期内可能难以看到显赫的成效。

比较之下，外洋数字买卖集团（AIDC）成为阿里巴巴增长最快的板块之一，同比增长32%为292.93亿元，其中外洋零卖买卖高速增长38%。

菜鸟和腹地活命集团则呈现出较为得当的增长态势。一季度，菜鸟收入同比增长16%至268.11亿元，主要由跨境物流践约科罚决策收入增长所带动。腹地活命集团收入也同比增长12%至162.29亿元。

然则，财报也泄漏出阿里巴巴在现款流治理方面存在的问题。该季度，公司筹划活动产生的现款流量净额为336.36亿元，同比下跌26%；解放现款流为173.72亿元，同比下跌56%。贯穿两个季度现款流乏力，可能会对公司的资金运营和业务发展产生一定影响。