10月18日，证监会主席吴清在2024金融街论坛年会上裸露，证监会已批复欢跃20家证券公司、基金公司恳求央行互换便利。互换便利是央行繁难的用具立异，它不错耕种券商、公募所合手资产的流动性，且通过融资平直增量资金，只可参加股市，成心于二级市集行稳致远。

1）什么是互换便利（SFISF）？中枢等于券商、公募等机构和央行进行“以券换券”，将券商、公募的债券、沪深300、ETF等换成流动性更高的国债和央行单据，再将国债和央行单据通过OMO、MLF、PSL等旧例神气质押给央行，得回可用现款。通过此举，机构拿到了增量资金，周转了金融资产。

2）互换假贷便利最大的一个特征是，券商、公募、保障融资的高流动现款，只可用于投资股票市集。它的中枢其实等于让机构领有更多的流动资金进行股票、ETF加合手，刺激成本市集。

3）央行行长潘功胜暗意，互换便利操作鸿沟第一期5000亿元，还不错再来5000亿元，以致不错搞第三个5000亿元，托底魄力较为坚强，促进投资者情怀愈加乐不雅。

4）20家机构报名，恳求额度已超2000亿。当今获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批恳求额度已超2000亿元。

券商名单包括：中信证券、中金公司、国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券、财通证券、光大证券、中泰证券、浙商证券、国信证券、东方证券、星河证券、招商证券、东方钞票证券、中信建投、兴业证券；基金公司有3家，包括中原基金、易方达基金、嘉实基金。

5）奉行详情已推出，市集解读超预期。底下这两条，业内东说念主士以为，互换便期骗具运作详情快速推出，不占用存量额度超出市集预期。金石以为，这两条功令，中枢等于不占用存量，不建立监管截至，融到的钱不错绵绵不断。（面前，首期是5000亿，作念的好会有n个5000亿）

6）经过来看，央行托福特定的公开市集业务一级来往商，也即这家中债信用增进公司，与稳健行业监管部门要求的证券、基金保障公司开展互换来往。

7）操作细节来看，互换期1年，首期额度5000亿，曩昔视情况扩大。

8）有何影响？最初，最大利好是券商和保障等非银机构。国君以为，互换便利大略耕种非银金融机构的融资智商和加杠杆智商，成心于耕种非银机构的业务量，并增强其盈利智商，从而耕种非银金融行业的投资价值。

其次，互换便期骗具有助于带动短期超跌板块反弹回升。一方面，互换便利带来的增量资金流入超跌板块可较猛进程露出成本市集；另一方面，超跌板块相较于其他板块投资价值较高，弥远来看，投资收益率较高。

临了，互换假贷便利只可投向股市，合手续为股市带来增量资金。机构恳求的2000亿元额度本体是央行授信，是潜在的增量资金，首期5000亿，曩昔可能还有n个，增量资金绵绵不断。