专题：聚焦好意思股2024年第四季度财报

微软今天发布了该公司的2025财年第二财季财报。讲述表示，微软第二财季营收为696.32亿好意思元，同比增长12%；净利润为241.08亿好意思元，同比增长10%（注：微软财年与当然年不一致）。

详见：微软第二财季营收696.32亿好意思元 净利润同比增长10%

财报发布后，微软CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）、引申副总裁兼CFO艾米·胡德（Amy Hood）等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回复分析师发问。

以下是电话会议实录：

摩根士丹利分析师Keith Weiss：从本季度来看，交易订片面又是一个阐扬矜重的季度。不外，Azure的事迹处于瞻望区间的下限，这照旧让咱们有点失望。艾米，我但愿你能深远分析一下其中可能存在的哪些引申方面的问题，以及经管层如何惩办这些问题？另外，你此前提到下半财年业务会加快发展，咱们当今对这一预测依然充满信心吗？

艾米·胡德：我先花点时间讲讲咱们在第二季度的情况，以及对于咱们所谈到的近期引申问题的更多配景信息。当先，我需要明确的是，问题出在非东说念主工智能的ACR（容器注册表）处事组件上。而Azure东说念主工智能处事这部分的事迹比咱们预期的要好，这要归功于运营团队的出色责任。在产能受限的情况下，他们以致将部分居品的委用日历提前了几周，这几周的时间意旨超越首要，从咱们所获得的收入摈弃中也能看出团队出色的引申力。

在非东说念主工智能方面，挑战主要集会在咱们所说的领域化引申要领，大众需要了解的是，这些客户主若是咱们通过合营伙伴和其他波折销售形式触达的。其难点在于，这类客户一直不休地在均衡运用东说念主工智能技艺完成责任负载与连续激动他们现存责任之间的相干。在向云上挪动和其他基础性责任方面，咱们在夏日调度了销售计策，力争助力客户均衡这两者之间的相干。在此经过中，咱们和客户、合营伙伴共同摸索，以细则在哪里进行投资、进入营销资金数目，以及更蹙迫的，就是如何合理安排东说念主员掩饰范围，匡助客户终了过渡。

咱们会作念出一些调度，以确保达到均衡。咱们在夏日所作念出的这些调度，还需要时间才智在扫数体系中施展作用。届时，咱们就能看到这些编削的影响，以及是否终判辨咱们预期出现的均衡。咫尺，团队正在惩办这些问题，而况依然在进行调度。我臆测，扫数下半年齐会受到一些影响，因为领域化引申的调度需要时间。不外，我很欣忭团队依然相识到这些问题而况正在骁勇惩办。

此外，咱们对于第三财季的情况也作念出了一些瞻望，比如Azure业务的增长区间应该在31%到32%之间，第二财季增长了31%。咱们对东说念主工智能业务的遵守感到赋闲，而况在终了关联收入的才智也莫得变化。

相通，在第三财季咱们仍靠近产能受限的问题，这和昨年10月我同大众换取时臆测的情况一致。产能受限波及两个要害身分：一是空间，我往往称之为恒久金钱，也就是基础设施和风光；二是修复组件。

大众也看到了，咱们的开销要点转向恒久投资，就是因为咱们在电力和风光方面有所欠缺。跟着当年三年投资的平缓落地，到本年年底，咱们将更接近产能均衡的情景。是以，在东说念主工智能业务的销售和应用方面，咱们仍然充满信心，而况从各方面反馈的情况来看，咱们也备受饱读吹。咱们当今就等着看非东说念主工智能的ACR不才半年通过领域化引申会有如何的阐扬。总体而言，咫尺唯独的变化就是领域化引申这个要领。

萨提亚·纳德拉：针对你的问题我补充少许，正如艾米所说，东说念主工智能业务的增长率骨子上比咱们预期的要好。咱们惩办了供应方面的一些问题，更蹙迫的是，一些责任负载的彭胀情况细腻。咱们在深远商讨这些东说念主工智能责任负载的时候发现，即就是老例的存储数据处事和应用处事，其在举座收入中的占比亦然很可以的，比如与ChatGPT和微软智能助手Copilot关联的收入，以致是企业处事中新出现的东说念主工智能责任负载关联收入齐是如斯。企业处事中的责任负载，不管同SAP（系统应用和居品）关联的，照旧其他关联的向云上挪动责任等，增长势头也齐可以，而问题就出在艾米提到的领域化引申方面的眇小永逝。

至于如安在平台转型时间调度激发要领和打入市集，咱们需要确保收拢新的预备上风，而不是一味地延续上一代的作念法，这就是艾米所谈到的要把抓好均衡的艺术。可以这样说，与其守着当年的遵守，不如去争取新的机遇，而且这亦然咱们一直会要点难得的标的。

（连续更新中。。。）

包袱剪辑：刘亮堂

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